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同方股份股票分析与公司研究
股价处基线下沿，双向风险收益趋于对称
中性偏多。基线目标价 6.90 元（区间 6.40-7.40）距离当前 6.81 元约 +1.3%；乐观 9.40 元（+38%）；悲观 4.70 元（-31%）。当前股价处于基线下沿，向下风险与向上机会基本对称，建议 12 个月持有期内密切跟踪 2026Q3 项目结算节奏与第二曲线规模化进展。
当前价格¥6.81
AI 公允价¥6.90
分析区间¥4.70 – ¥9.40
核心判断
中性偏多。基线目标价 6.90 元（区间 6.40-7.40）距离当前 6.81 元约 +1.3%；乐观 9.40 元（+38%）；悲观 4.70 元（-31%）。当前股价处于基线下沿，向下风险与向上机会基本对称，建议 12 个月持有期内密切跟踪 2026Q3 项目结算节奏与第二曲线规模化进展。
关键驱动
公共安全（同方威视）作为全球货物及车辆安检 EWC 连续 15 年第一，受益于 2026 年 1 月《中华人民共和国原子能法》实施、《核技术应用产业高质量发展三年行动方案》落地，AI 赋能（NucMind 2.0 安检大模型）+机器人产品线迭代有望推升单台 ASP
主要风险
同方泰德（HK.1206，持股 36.61% 权益法）2025 年净亏 4.90 亿元、2026H1 亏 2.61 亿元，年化拖累合并归母约 2-3 亿元；若不启动剥离，2026 年报可能集中体现 1-2 亿元商誉减值，对应目标价下修 1.20 元（-17%）
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