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绿联科技股票分析与公司研究
估值处于综合区间下沿，成长性领先待修复
绿联科技当前股价 57.29 元处于综合估值区间 60-95 元下沿偏低位置，对应 2026E 预期 PE 24x；成长性领先（2026-2028 归母 CAGR ~30%）+ 现金流压力可控 + H 股估值再定位预期，但需关注 NAS 毛利率改善节奏、Q3-Q4 旺季表现与 H 股发行进度。
当前价格¥57.29
AI 公允价¥75.00
分析区间¥60.00 – ¥95.00
核心判断
绿联科技当前股价 57.29 元处于综合估值区间 60-95 元下沿偏低位置，对应 2026E 预期 PE 24x；成长性领先（2026-2028 归母 CAGR ~30%）+ 现金流压力可控 + H 股估值再定位预期，但需关注 NAS 毛利率改善节奏、Q3-Q4 旺季表现与 H 股发行进度。
关键驱动
境外渠道高速增长：2026H1 境外收入 38.88 亿元（+69.42%），亚马逊单渠道 22.80 亿元（+71.78%）；线下 KA（Walmart、Costco、Best Buy、MediaMarkt）持续渗透，线下收入 16.67 亿元（+65.31%）
主要风险
新品类销售不及预期：2026Q4 Home Agent + 摄像头新品若放量不及预期，AI NAS 生态叙事将受质疑，影响估值溢价
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