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国信证券股票：股价、估值与最新研究

自营由盈转亏，估值已计入长期低迷

第三季度归母净利润7.67亿元、同比下降79.66%，降幅几乎全部来自自营投资单季由盈利42.4亿元转为亏损11.0亿元，而经纪、利息与投行收入仍在增长；回撤幅度大于同业说明公司方向性权益敞口是放大器，当前约0.96倍的扣永续债市净率已计入自营长期低迷。

证券更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（-0.33%） ¥9.03 行情时间 2026-11-06 08:59 研报基准价 ¥9.16（2026-11-05）
AI 公允价 · 基于 2026-11-05 研报¥10.20
分析区间 · 基于 2026-11-05 研报¥7.80 – ¥13.50

公司业务与资料

国信证券是深圳国资控股的证券公司，主要服务个人投资者：通过188家证券营业网点和金太阳手机证券App接受客户委托买卖股票基金并收取佣金，同时提供融资融券、股票质押、资产托管等资本中介服务收取利息，代销公私募基金赚取代销费，承做债券与股权融资收取投行手续费，并以约2400亿元自有资金做自营投资。公司另有全资子公司国信期货和国信资本，分别从事期货经纪服务和硬科技领域股权投资。

所属行业
证券
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 08:59
最新研报
《国信证券 公司研究》 更新于 2026-11-05

关键驱动

  • 自营投资前三季度合计36.23亿元、较上年同期减少66.4亿元，单季由盈利42.40亿元转为亏损11.04亿元
  • 经纪业务前三季度净收入81.39亿元、同比增长27.9%，与行业增速27.74%持平，未见相对行业或市场的份额提升
  • 利息净收入18.81亿元、同比增长60.9%，客户资金沉淀与低负债成本支撑第二条收入曲线

主要风险

  • 自营金融资产2412亿元、方向性权益敞口较大，回撤幅度显著超过行业平均
  • 经纪佣金费率下行与互联网券商竞争侵蚀零售收入质量
  • 资管规模增长而收入下降，费率压力已经显现
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更新于 2026-11-05

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