箴研A_SHARE · 002736.SZ
国信证券股票分析与公司研究
财富管理接棒自营，估值切换正当时
国信证券处于'自营压舱石松动、财富管理主驱动登台、并购整合尚未兑现'的结构性切换节点，当前股价10.28元略低于基准情景，合理价值区间9.67-14.18元，基准11.66元/概率加权11.66元，风险/收益比非常有利（上行+38%对下行-6%）。
当前价格¥10.28
AI 公允价¥11.66
分析区间¥9.67 – ¥14.18
核心判断
国信证券处于'自营压舱石松动、财富管理主驱动登台、并购整合尚未兑现'的结构性切换节点，当前股价10.28元略低于基准情景，合理价值区间9.67-14.18元，基准11.66元/概率加权11.66元，风险/收益比非常有利（上行+38%对下行-6%）。
关键驱动
财富管理结构性扩张：2026H1占比突破61.3%，营业利润率提升至59.7%，几乎纯内生增长
主要风险
自营周期性下行（中-高概率）：2026H1投资与交易业务-22.59%
阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。