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和而泰股票：股价、估值与最新研究
主业承压，铖昌股权支撑过半市值
主业利润被原材料涨价和汇率压掉、现金被备货占住，公司过半市值由铖昌科技股权支撑；现价16.35元隐含主业利润不再继续下滑，基准情景每股价值19.82元。
最新价（-2.54%）
¥16.10
行情时间 2026-11-06 08:59
研报基准价 ¥16.35（2026-11-09）
AI 公允价 · 基于 2026-11-09 研报¥19.82
分析区间 · 基于 2026-11-09 研报¥11.88 – ¥28.61
公司业务与资料
和而泰是一家智能控制器供应商，为空调、冰箱、洗衣机、电动工具和汽车提供控制器的设计、软件开发、采购、生产与全球交付，客户是TTI、博世、喜利得等品牌商和汽车一级供应商。收入按批量交付确认，材料成本占比高，盈利对原材料价格和汇率高度敏感。公司同时控股卫星相控阵T/R芯片厂商铖昌科技，并在机器人、医疗实验室等方向做参股投资。
- 所属行业
- 元器件 / 智能控制器
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:59
- 最新研报
- 《和而泰 公司研究》 更新于 2026-11-09
关键驱动
- 原材料与元器件价格及价格传导进度，决定毛利率能否从16%—18%区间回升
- 人民币汇率与外币敞口规模，2026年前三季度汇率大约让公司少了1亿元利润
- 汽车电子在手未交付订单约百亿元的交付节奏
主要风险
- 铖昌科技按其2025年净利润计算对应约155倍市盈率，其股价回撤直接冲击和而泰净资产与市值
- 存货同比增长52%、第三季度经营现金流-3.30亿元，若备货未转化为交付将触发继续跌价
- 长期借款一年增加近十亿元，负债率升至54.71%，可交换债进一步改变优质股权的归属
最新财报解读
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