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杰瑞股份股票：股价、估值与最新研究

燃机订单落地，利润兑现仍待验证

三季报确认单季拐点、合同负债与预付款证明订单已进入执行，但股价已隐含对2027年燃机交付与利润兑现的怀疑，当前估值分歧几乎全在AIDC能否按期转化为利润。

化工机械更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（-10.00%） ¥79.44 行情时间 2026-11-06 09:00 研报基准价 ¥81.82（2026-11-04）
AI 公允价 · 基于 2026-11-04 研报¥100.00
分析区间 · 基于 2026-11-04 研报¥52.00 – ¥164.00

公司业务与资料

杰瑞股份向全球油气公司和数据中心客户卖油气装备（压裂、钻完井、天然气压缩机组）与发电成套系统（把西门子、贝克休斯、川崎重工、FTAI Power 的燃机机头包装成可用电力方案）。新客户是北美云厂商，他们需要18个月内拿到可长期运行的备用与主供电，公司按设备销售和工程服务合同收款。

所属行业
化工机械
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 09:00
最新研报
《杰瑞股份 公司研究》 更新于 2026-11-04

关键驱动

  • 14.65亿美元北美燃机订单已收预付款、2027年分批交付，2025年11月以来累计燃机订单超31亿美元
  • 合同负债70.5亿元、存货86.0亿元与预付款43.5亿元同步放大，指向订单实质执行
  • Q3单季收入+23.0%、毛利率32.8%同比环比双升，经营现金流单季净流入31.6亿元

主要风险

  • 云厂商资本开支与燃机主机供应节奏变化导致订单推迟或取消
  • 汇率大幅波动，2026年前三季度汇兑损失3.73亿元已吃掉约4亿元利润
  • 中东地缘冲突造成项目交付与运输成本继续承压
杰瑞股份研报全文 收藏、提问与持续研究

最新财报解读

FINANCIAL REPORT · 2026-09-30

2026年三季报解读

单季拐点确认，订单已在资产负债表上

三季报确认单季收入与利润双升、毛利率同比环比改善，合同负债、预付款与存货同步放大说明燃机订单已实质进入执行；但表观利润被汇兑损失压低约4亿元，2026年归母基准预测31亿元、2027年基准52亿元。

更新于 2026-11-04

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