顺丰阿里强强联合，油运强势持续推荐

一句话结论

交运行业评级维持增持，顺丰与阿里达成战略合作，油运运价指数高位持续上行，提示多板块配置机会。

核心观点

1. 航空机场：国际原油价格上行致航空板块调整，后续关注四季度票价及成本端改善，看好春秋、华夏等航司及上海等机场复苏。
2. 物流快递：顺丰与阿里巴巴战略合作，围绕电商履约、跨境物流等探索；“反内卷+无人化”改善行业经营质量，关注头部快递及顺丰控股。
3. 基础设施：低利率与中长期资金入市催化红利资产配置，公路、铁路、港口优质标的具长期配置价值。
4. 航运贸易：油运BDTI、BCTI指数大涨，地缘冲突、VLCC整合及影子船队制裁催化供需，大周期上行可期；集运指数保持高位。
5. 行业整体评级增持（维持），上市公司数128家，行业总市值31,952.74亿元。

关键数据

• 行业总市值(亿元) 31,952.74；流通市值(亿元) 30,287.75（基本状况口径）
• 9月7日-9月11日布伦特原油现货价119.05美元/桶，周环比+17.58%，年同比+79.27%
• 9月7日-9月11日 BDTI 4015.00点（周环比+43.14%，年同比+266.33%）；BCTI 1808.00点（周环比+26.70%，年同比+189.28%）
• 9月9日 VLCC一年期租金145000美元/天（周环比+11.54%，年同比+187.13%）
• 8月31日-9月6日 邮政快递揽收量约40.84亿件（周环比+2.10%），投递量约40.89亿件（周环比+4.26%）
• 9月11日 SCFI 3662.18点（周环比+2.01%，年同比+161.94%）；CCFI 1862.18点（周环比+1.37%，年同比+65.48%）

风险提示

宏观经济下行风险、汇率大幅波动风险、地缘政治风险、行业政策调整风险、第三方信息数据可信性风险、数据统计口径及测算误差风险、研报使用信息数据更新不及时风险。