上海原则同意《新型能源体系建设“十五五”规划》：千万千瓦级绿电基地、蒙电入沪与深远海风电对设备与储能订单的拉动

11月2日，上海市政府常务会议原则同意《上海市新型能源体系建设“十五五”规划》。通稿给出的方向很清楚：千万千瓦级绿电基地、蒙电入沪特高压、深远海风电基地、虚拟电厂与新型储能聚合发展。但通稿里没有一个装机数字，也没有投资额。

这不是文字疏漏。“原则同意”是流程语言，文件还要修改、报批、印发。10月13日印发的《上海市节能降碳和循环经济发展“十五五”规划》走的就是这个流程，由市政府办公厅正式印发。所以，这次会议最直接的信息增量，是把已经散落在“十五五”纲要、节能降碳规划、海上风电竞配方案里的内容，合并成一个能源专项规划；它并不等于又新增了一批项目。

真正能拆出订单的，是另外三件已经发生的事：蒙电入沪的受端过江工程7月30日开工，库布齐送沪基地的配套煤电7月10日开工，以及深远海一期4.3GW的可研与海域调查已经启动。规划文本的作用，是给这些项目一个2030年的截止线，而不是创造新的项目。

第一，正式文本还没有时间表，但“四个千万千瓦”已经是公开口径。

《上海市新型能源体系建设“十五五”规划》目前只有常务会通稿，尚无正式印发文本。若参照同类专项规划的流程，从“原则同意”到市政府办公厅印发通常需要数周，但没有官方时间表，不能拿10月13日的案例倒推具体日期。真正需要等的是文本里的量化目标：本地光伏、风电、储能各多少，深远海二期是否写入，蒙电入沪的后续通道是否预留。

在文本出来之前，能确认的是“十五五”纲要和官方报道里的框架。上海要打造四个“千万千瓦级”绿电基地：本地光伏总装机力争突破1000万千瓦，本地风电总装机力争突破1000万千瓦，市外水电供应能力确保突破1000万千瓦，蒙电入沪新建千万千瓦级市外风光基地。其中蒙电配套基地实际规划光伏800万千瓦、风电450万千瓦，合计1250万千瓦。作为起点，上海2025年的能源规划目标是光伏407万千瓦、风电262万千瓦。

第二，四个“千万千瓦”里，风电才是硬约束，光伏更多是顺水推舟。

光伏的账比较好算。2025年目标407万千瓦，加上“十五五”新增500万千瓦以上，合计约907万千瓦，距离“突破千万”只差不到100万千瓦；2026年上海还安排了145.385万千瓦光伏电站和34.531万千瓦陆上风电，海上光伏奉贤1#、临港1#合计近100万千瓦也已花落上海电力与申能。只要分布式光伏不熄火，光伏目标大概率能完成。

风电的账难得多。2025年目标262万千瓦，上海已经竞配但尚未全部建成的项目包括：金山一期30.6万千瓦、横沙一期65万千瓦、崇明一期85万千瓦，以及深远海四个标段合计430万千瓦，约620万千瓦。全部按期建成，合计约880万千瓦，距离1000万千瓦还差约120万千瓦。也就是说，风电目标的成败，不取决于新规划怎么写，而取决于深远海一期4.3GW能不能在2030年前并网，以及二期能不能接上。

这里有一个必须说清的时间差。深远海一期在2025年1月对外披露时，计划2026年底全容量并网，总投资约650亿元，场址离岸约120公里。但2025年5月项目还在做海域条件与环境调查，招标公告显示风电场要建两座±525kV海上换流站、通过2回4根±525kV海缆登陆崇明。到2026年11月，公开信息中仍未见项目核准或风机、海缆招标结果。按这个进度，2026年底全容量并网的目标大概率已经后移，具体以官方最新通报为准。这不是“规划不及预期”，而是“项目进度本来就没有市场想得那么快”。

第三，蒙电入沪：112亿元的过江工程只是开头，大头在电源和特高压本体。

蒙电入沪已经不是一个“规划项目”，而是一个进入施工期的工程。受端过江工程2026年1月28日获国家发改委核准，7月30日开工，动态投资约112.64亿元；隧道长12.2公里、陆上隧道1.83公里，盾构直径14.6米、最深埋深约95米，内设4回500千伏GIL管廊，计划2027年启动盾构、2029年贯通、2030年底投运。

送端同样在动。库布齐送沪基地规划光伏800万千瓦、风电450万千瓦、配套煤电264万千瓦、新型储能900万千瓦时，总投资约632亿元；配套煤电2026年7月开工，基地进入施工阶段。把三块投资放在一起看：电源侧632亿元、过江112.64亿元、深远海一期650亿元，加上尚未公开披露的特高压本体（按内蒙古能源局对单条直流“200亿—300亿元”的区间估算），上海这一轮能源项目的资本开支在1600亿元量级。

订单释放的顺序，和投资额的大小不完全一致。过江工程先给的是土建、盾构、GIL 和隧道配套；电源基地先给的是煤电、光伏支架、风机和储能；特高压本体的换流阀、换流变、GIS 才是价值量最集中的部分，但前提是本体核准。公开信息里，蒙电入沪本体尚未见核准，因此2026年内看到换流站主设备中标候选人的概率不高。特高压设备由国网分批招标，中标候选人公示通常在招标后1—3个月；更现实的时间窗口是2026年四季度到2027年。具备投标资格的供应商集中在换流阀、换流变、GIS、GIL 等环节的少数头部企业，具体名单以国网招标公示为准。

蒙电入沪的另一层意义是保供，而不是单纯的设备订单。工程全容量投运后每年送沪约400亿千瓦时，绿电占比超过一半，相当于上海2025年全社会用电量2089亿千瓦时的近两成。但它是2030年才到的电；2026年上海预计最高负荷4400万千瓦、极端天气可达4600万千瓦，上半年集成电路、算力产业用电分别同比增长20.1%和23.2%。这中间的缺口，仍要靠本地气电、煤电、外购电和需求侧资源顶住。

第四，深远海一期：650亿元的蛋糕，海缆和换流站先受益。

深远海一期4.312GW，计划安装308台14MW机组，离岸约120公里，场址面积657平方公里，总投资约650亿元，折合每瓦约15元。这个造价明显高于近海项目，钱主要花在“远”和“深”上：两座±525kV海上换流站，加上2回4根±525kV海缆。国内此前最高等级是阳江青洲的±500kV柔性直流，上海这一期直接把电压等级再抬一档。

按行业口径拆价值量：海上风机中标均价约2310元/kW，4.3GW对应约100亿元；海缆单位价值量按24亿—30亿元/GW测算，对应103亿—129亿元；两座±525kV换流站的柔直换流阀按“单GW双站7亿元以上”测算，对应30亿元以上；剩下的基础、塔筒、施工安装、运维分摊掉约400亿元。海缆和换流站是技术门槛最高、毛利率最好的两块，也是上海项目最可能拉动外地头部供应商的两块。

但招标节奏要冷静。可研在2025年1月由三峡上海院中标，海域调查在2025年5月启动；行业调研纪要称上海深远海项目2026年二季度启动前期招标，部分可能延至2027年初。这份纪要是单一来源，需要以招标公告为准。设备招标更可能落在2026年四季度到2027年，交付高峰在2028—2030年。换句话说，2026年上海海风产业链的订单，主要还是前期服务、勘察设计和少量施工，不是风机、海缆的大单。

第五，储能3GW不是大订单，虚拟电厂更不是。

上海给2030年定的新型储能目标是300万千瓦，放在全国“十五五”新型储能3亿千瓦的盘子里，只占1%。按2小时配置，300万千瓦对应6GWh；按4小时配置，对应12GWh。用2026年10月全国磷酸铁锂储能系统集采均价0.5206元/Wh测算，系统集成订单约31亿—62亿元；用2小时EPC均价0.9998元/Wh、4小时EPC均价0.9429元/Wh测算，EPC订单约60亿—113亿元。

这个量级，对全国储能集成商的年度收入来说不算大。上海真正的储能需求，藏在两个地方：一是海上风电配储。2024年上海海上风电竞配明确要求按装机容量20%、额定充放电时长不低于2小时配置新型储能，4.3GW一期对应约860MW/1.72GWh，10GW风电对应约2GW/4GWh；二是蒙电入沪送端基地的900万千瓦时（9GWh）储能，它落在内蒙古，不落在上海，但订单会计入储能系统集成商的报表。

虚拟电厂则是另一门生意。上海2025年虚拟电厂调节能力目标100万千瓦，《上海市用户侧虚拟电厂建设实施方案（2025—2027年）》把2026年、2027年目标定在160万千瓦、220万千瓦；2026年迎峰度夏期间，上海虚拟电厂实测响应达到164.77万千瓦，成为全国首个调节规模突破150万千瓦的城市。但VPP的收益仍以迎峰度夏的邀约型需求响应为主，调用频次低；某沿海省份的案例里，单次响应单价约0.78元/kWh，按1:9分成后运营商收益很薄。VPP拉动的更多是聚合平台、EMS、终端控制和充电桩，而不是大型储能柜。把VPP当成储能订单的来源，会高估。

第六，设备产能与价格：2026年是招标年，不是交付年。

2025年全国海上风电新增并网719.2万千瓦，累计装机5204.2万千瓦；行业调研预计2026年海缆招标量不低于12GW，比2025年增长约20%，但2026年实际装机仍受军事、审批、施工资源约束。国能能源研究院的判断是2026—2030年年均海上风电新增约1000万千瓦，2030年累计到1亿千瓦。这意味着2026—2027年是招标和开工的窗口，2027—2029年才是设备交付和产能利用率真正吃紧的时候。

价格方面，海缆是“量增、价稳、毛利略降”。500kV交流和±500kV柔直海缆的毛利率曾在45%—50%，但二线企业开始进入高电压等级，2025年铜价又涨了30%—40%，毛利率有下行压力。塔筒和桩基的加工费在2025年见底，2025年二季度起产能利用率回升；风机价格在2025年4月海上中标均价约2310元/kW，较2024年的2500—2700元/kW明显回落，之后企稳。上海项目的±525kV海缆和两座海上换流站，技术门槛高于普通500kV项目，头部供应商的议价能力更强，但“更高电压”不等于“更高毛利”，还要看铜价和交付节奏。

产能布局上，上海本地是整机、海工和系统集成，不是电芯。电气风电2026年一季度海上风机中标1.434GW，占当期海上订单的55.94%；振华重工承建了全球最大海上换流站“海风之心”的上部组块；江苏盐城聚集了全国约40%的海上风电整机产能和20%的叶片产能。真正做塔筒、桩基、海缆的产能，更多在江苏南通/盐城、浙江宁波/舟山和山东蓬莱。分基地的产能利用率没有公开数据，只能从招标量和交付周期推断：2026年不会全面紧张，2027—2028年会出现结构性紧张，尤其是大兆瓦整机、±525kV海缆和海上换流站。

第七，本地化：没有硬性比例，只有“产业带动”。

上海的海上风电竞配文件里，没有“本地采购比例”这样的硬指标。但它有一条更软、也更有效的安排：中标企业成立项目公司时，参股企业原则上应为“对上海经济社会发展、产业带动有较大贡献的能源开发企业、海风装备企业、施工企业、设计单位等”。这等于把本地装备、施工、设计企业放进了项目公司的股东名单，而不是用采购比例硬约束。

产业政策也在往这个方向加码。2026年10月印发的《上海能源装备产业创新发展三年行动方案（2027—2029年）》提出，2029年上海能源装备产值从2025年的2100亿元做到4000亿元，布局闵行、松江、临港三个千亿级集聚区，10个标志性产品里包括25MW级深远海漂浮式风机、超大风机叶片、主轴轴承、发电机合金锻铸件。上海电气已经提出推进18—25MW海上风电机组批量应用。这套打法的重点，是在“别人绕不开、暂时又做不好”的环节形成供给能力，而不是把所有环节都放在上海。

对已经在沪布局的电池与储能企业，本地化的好处主要体现在三个环节：一是系统集成和出口，临港有港口、保税和特斯拉储能超级工厂的样板，Megapack工厂规划年产1万台、近40GWh，本地化布局超过95%；二是示范场景，上海的VPP、绿电直连、海底数据中心、海上风电配储，给了储能系统提前进场景的机会；三是研发和认证，上海的并网、消防、海上环境测试资源，比外地更集中。但成本优势不能夸大。上海本地没有大规模电芯制造，特斯拉的95%本地化覆盖的是系统集成与零部件配套，电芯并不因此落在上海；派能科技总部在上海，电芯产线在安徽。对电池企业来说，在沪建系统集成、出口和研发基地的性价比，高于在沪建电芯厂；本地订单的溢价，很可能被上海的土地、人工和合规成本抵消。

最后，看什么信号。

这份规划目前还是一个“方向文件”，不是“订单文件”。接下来真正会改变判断的，是四个可验证的节点：

1. 正式文本的量化目标：本地风电是否明确1000万千瓦、储能是否只有300万千瓦、深远海二期是否写入。如果风电目标低于1000万千瓦，或者二期没有时间表，上海海风的长期需求中枢要下修。
2. 深远海一期的核准、设备招标和并网时间：如果设备招标落在2026年四季度到2027年，2026年的海风设备订单就仍是“前菜”；如果继续后移，2027—2028年的交付高峰也会顺延。
3. 蒙电入沪本体的核准与换流站招标：过江工程已经开工，但本体未核准，特高压主设备的订单释放时点仍不确定。
4. 2027年海缆、塔筒的交付价格和毛利率：海缆毛利率能否守住40%以上，塔筒加工费能否继续回升，决定设备环节的利润弹性，而不只是收入弹性。

一句话总结：上海这份规划真正确定的是2030年的“目的地”，不是2026年的“订单”。蒙电入沪和深远海一期的投资额很大，但它们的设备采购高峰在2027—2029年；储能3GW和VPP的目标很新，但对应的是一个区域示范市场，不是全国性的大订单。把“规划过会”当成“订单落地”，会买在预期上；把“项目进度”当成“规划力度”，则会错过真正的验证窗口。

研究仅供参考，不构成投资建议。