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阿特斯股票分析与公司研究

储能出海撑估值，三重乐观已被证伪

合理、略偏乐观——储能结构性需求+海外占比88.59%支撑估值，但2026H1已证伪三重乐观叙事；12个月合理区间8.0-11.0元，中性9.5元。

电气设备 / 光伏与储能更新于 2026-08-30数据与价格以页面标注日期为准
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核心判断

合理、略偏乐观——储能结构性需求+海外占比88.59%支撑估值，但2026H1已证伪三重乐观叙事；12个月合理区间8.0-11.0元，中性9.5元。

关键驱动

储能业务高毛利（2025年28.6%）是公司估值的命脉，2025年贡献主营毛利72.3%

主要风险

储能毛利率2026H1已降至20.9%（同比-10.52pct），Q2具体值未披露，拐点判断置信度不足

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