瑞芯微每日股票跟踪

2026-10-28 收盘简报

无公司新消息，存储链与硅片涨价驱动股价反弹6.90%

无公司新消息，存储链与硅片涨价驱动股价反弹6.90% SK海力士业绩超预期：SK海力士2026财年Q3营收104.62万亿韩元，环比+32%、同比+328%（预期98.96万亿韩元）；营业利润83.33万亿韩元，环比+38%、同比+632%（预期77.5万亿韩元），均创季度历史新高，公司并称存储短缺将持续至2030年。 对瑞芯微是采购成本端压力而非直接受益：Fabless无法分享存储涨价红利，存储高位结转期被拉长，与成熟节点代工2027年1月涨价、硅片提价同向叠加，2027年毛利率回到42%上下的判断未被挑战。该数据为财媒转述的韩元口径业绩，“短缺持…

跟踪逻辑

• 净现金与高分红提供下行缓冲 · 动摇 —— 类现金占总资产约 55%，2025 年分红率 60.7%，但零回购
• 协处理器打开ASP与毛利率天花板 · 加强
• 新品接力与AI新场景支撑高增 · 加强
• 平台矩阵与长尾客户撑住收入韧性 · 动摇
• 存货同比+88%而跌价准备未反映走弱 · 加强 —— 15.18 亿存货、周转 162 天，新增计提几乎为零
• Q4订单递延回补可能不及预期 · 成立
• 现价已按乐观情景定价 · 加强
• 2027年毛利率红利回吐压制盈利 · 加强

重点事件

• 2026-10-28 板块贝塔驱动收涨6.90%
• 2026-10-28 星宸雷达芯片明年数百万颗
• 2026-10-28 恩智浦Q4指引低于预期
• 2026-10-20 10月20日涨停收189.04元 —— 业绩高增+端侧AI新品+板块联动，市值回到800亿元
• 2026-10-19 AI PCB挤占产能、MLCC再涨价 —— 沪电Q3预增大超预期、村田停产消费级料号、三星Q4 X5R涨价25%–30%，PCB与阻容约束延续到Q4。
• 2026-10-19 卖方把Q4回补写进基准假设 —— 中泰电子给出Q3单季读数，财通重申递延订单四季度集中回补，Q4强修复成为卖方共同假设。
• 2026-10-19 同业Q3预告普遍强劲 —— 乐鑫、晶晨Q3业绩高增，端侧AI与AIoT景气未退潮，瑞芯微是板块内单季环比负增长的少数派。
• 2026-10-16 公司称新一代协处理器年内发布 —— RK186X研发完成、计划Q4推出，端侧AI产品线保持高速增长
• 2026-10-16 东吴上调2026E归母至18.07亿元 —— 唯一发布于预告之后的报告，隐含Q4收入环比+38%
• 2026-10-16 预告次日跌停收171元 —— 市场对Q3环比走弱与供给恶化表态负面，端侧AI概念股同步大跌
• 2026-10-15 三季报预告：前三季度预增68%–73% —— 营收44.47亿、归母13.10–13.50亿，但Q3收入环比负增长
• 2026-10-13 PCB上游10月再涨价，交期仍长 —— 7628电子布再涨1.5元/米、累计涨幅超195%，供给释放集中在2027年
• 2026-10-13 星宸科技Q3收入翻倍、净利增663% —— 同业端边侧AI SoC单季环比仍正增长，瑞芯微相对增速落后
• 2026-10-12 全志科技前三季度预增130%–141% —— 同业Q3单季利润环比下滑37%–48%，印证Q3扰动具行业性

关键日程

• 2026-10-27 2026 年三季报披露：单季毛利率、存货、跌价准备计提、合同负债
• 2026-11 存储合约价与 PCB（7628 电子布/FR-4 CCL）价格、交期月度更新
• 2026-12 RK186X 推出与 RK3572/RK3576 量产放量、RK3668/RK3688 旗舰进展
• 2027-01 2026 年度业绩预告窗口（公司 2026-01-26 曾披露 2025 年度预告）
• 2027-01 成熟节点代工涨价自 2027 年 1 月起生效，验证成本传导与毛利率路径

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