箴研A_SHARE · 601995.SH
中金公司股票分析与公司研究
合并过会后协同兑现仍待观察
持有/中性：合并已审核通过，但摊薄填补与 AMC 协同兑现仍存不确定性，PB 1.5x 估值已隐含中性预期，向上空间有限（+13.2%）、向下风险（-20.2%）显著，12 个月加权目标价 33.4 元，预期回报 -3.7%。
当前价格¥34.71
AI 公允价¥33.40
分析区间¥27.70 – ¥39.30
核心判断
持有/中性：合并已审核通过，但摊薄填补与 AMC 协同兑现仍存不确定性，PB 1.5x 估值已隐含中性预期，向上空间有限（+13.2%）、向下风险（-20.2%）显著，12 个月加权目标价 33.4 元，预期回报 -3.7%。
关键驱动
换股吸并东兴+信达审核通过（2026-08-27），合并后总股本 79.31 亿股（+64%）、备考归母权益 1,833 亿元（+50.20%）、备考每股净资产 23.11 元，机构与零售网络显著扩张
主要风险
摊薄填补风险：合并后股本扩张 64%，备考 EPS 由 1.88 元降至 1.63 元（-13.30%），整合期 1–2 年内 EPS 难以回到合并前水平；若 ROE 不能回升至 9% 以上，PB 将下行至 1.30x、目标价 30 元
阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。