箴研A_SHARE · 601225.SH
陕西煤业股票分析与公司研究
业绩弹性已兑现，股价先行定价
业绩弹性已兑现、股价已先定价：2026年归母净利预计回升至约205亿元（+22%），但当前27.00元已对应2026E PE 12.8倍、预测股息率4.4%，估值修复大部分完成；12个月目标价24.5-28.0元（中枢约26元），当前价位隐含回报有限、风险收益比一般，上行需煤价超预期或分红率提升。
当前价格¥27.00
AI 公允价¥26.00
分析区间¥24.50 – ¥28.00
核心判断
业绩弹性已兑现、股价已先定价：2026年归母净利预计回升至约205亿元（+22%），但当前27.00元已对应2026E PE 12.8倍、预测股息率4.4%，估值修复大部分完成；12个月目标价24.5-28.0元（中枢约26元），当前价位隐含回报有限、风险收益比一般，上行需煤价超预期或分红率提升。
关键驱动
5500大卡长协煤价中枢（2026年基准假设600-680元/吨，每±50元/吨影响归母±40-45亿元）
主要风险
煤价中枢回落至550元/吨以下（悲观情景归母175-185亿元，目标价19-22元）
阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。