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陕西煤业股票：股价、估值与最新研究
业绩弹性已兑现，股价先行定价
业绩弹性已兑现、股价已先定价：2026年归母净利预计回升至约205亿元（+22%），但当前27.00元已对应2026E PE 12.8倍、预测股息率4.4%，估值修复大部分完成；12个月目标价24.5-28.0元（中枢约26元），当前价位隐含回报有限、风险收益比一般，上行需煤价超预期或分红率提升。
最新价（+1.29%）
¥25.85
行情时间 2026-11-06 08:29
研报基准价 ¥27.00（2026-08-27）
AI 公允价 · 基于 2026-08-27 研报¥26.00
分析区间 · 基于 2026-08-27 研报¥24.50 – ¥28.00
公司业务与资料
陕煤集团旗下特大型煤炭上市公司，国内资源禀赋最好（陕北侏罗纪煤田，可采年限约70年）、吨煤成本最低（原选煤完全成本288.58元/吨）的动力煤龙头，2024年注入电力资产形成煤电一体化；A股煤炭板块市值第二、地方煤炭国企第一。2025年归母净利167.65亿元（-25.02%），2026H1预增47%-53%，煤价回升+股票兑现双驱动。
- 所属行业
- 煤炭开采 / 煤电一体化
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:29
- 最新研报
- 《陕西煤业 公司研究》 更新于 2026-08-27
关键驱动
- 5500大卡长协煤价中枢（2026年基准假设600-680元/吨，每±50元/吨影响归母±40-45亿元）
- 自产煤均价回升幅度（2025年443.78元/吨，2026E 520-555元/吨）
- 在建9,320MW电力项目投产进度与回报（2027年起贡献增量）
主要风险
- 煤价中枢回落至550元/吨以下（悲观情景归母175-185亿元，目标价19-22元）
- 股票投资收益退坡（2027年起趋零，需以扣非口径估值）
- 电力项目投产延期或回报低于预期（2026资本开支+75%的回报待验证）
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