兴业银行股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

兴业银行是中国头部股份制商业银行，定位'对公驱动+同业特色+零售补位'，以'五化+四张名片+产业金融'为战略框架，旗下拥有兴银理财、兴银投资AIC、兴业金租、兴业信托等完整金融牌照。2026年前三季度末总资产11.27万亿元、贷款6.15万亿元、存款6.20万亿元，营业收入1615.82亿元（同比+0.22%）、归母净利润606.91亿元（同比-3.79%）、净息差1.60%。典型客户是产业链上的制造业与科技企业：一笔产业金融订单可由贷款、理财、股权、设备租赁协同完成，银行从中赚取利息、财富与托管手续费。

所属行业

银行-股份制

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:29

最新研报

《兴业银行 公司研究》 更新于 2026-10-30

关键驱动

• 负债成本优势兑现：2026年前三季度客户存款付息率1.40%、同比-31BP，计息负债付息率1.52%、同比-28BP，前三季度净息差1.60%、同比-12BP，降幅较上半年收窄3BP，Q3单季1.59%、环比持平
• 营收转正但由非息驱动：前三季度营业收入1615.82亿元、同比+0.22%，非息净收入530.51亿元、同比+5.52%，其中财富销售中收45.45亿元（+8.11%）、托管中收31.88亿元（+10.05%），但利息净收入仍同比-2.19%
• 对公与战略条线结构改善：对公房地产新发生不良同比下降、融资平台前三季度无新增不良；科技金融贷款+16.22%、绿色金融贷款+11.95%、产业金融贷款+6.94%，均快于整体贷款+3.38%；核心一级资本充足率由9.43%回升至9.52%

主要风险

• 零售风险尚未出清：零售贷款不良率0.99%（较年初+0.11pct）、信用卡不良率3.89%（+0.55pct），关注率1.77%（+0.08pct），拨备覆盖率降至222.68%（-5.73pct）
• 信用减值进入持续性计提：前三季度信用减值450.89亿元、同比+6.79%，不再是一次性事件；若2026Q4单季减值超过200亿元，2026年归母将降至约740亿元
• 息差回升未被证实：Q3单季净息差1.59%、同比仍-9BP，企稳主要来自负债端；若Q4单季跌破1.57%，ROE与估值中枢需下修

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