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赛力斯股票：股价、估值与最新研究
单季业绩触底，四力合一构筑结构性护城河
2026Q2是阶段性业绩谷底（70.8%来自一次性减值，归母口径17.51亿/全口径17.67亿），问界护城河『四力合一』是结构性优势，2H26修复路径明确但弹性受M6/M9销量验证约束；2027年M8改款仍可能触发3-8亿二次清退（已概率加权）
最新价（-1.95%）
¥43.66
行情时间 2026-11-06 08:29
研报基准价 ¥50.59（2026-08-30）
AI 公允价 · 基于 2026-08-30 研报¥67.50
分析区间 · 基于 2026-08-30 研报¥60.00 – ¥75.00
公司业务与资料
传统微车转型为问界（AITO）品牌运营商，与华为深度合作聚焦25-60万元以上高端智能电动SUV，2025年问界年交付42.6万辆，2026Q2因产品换代+原材料涨价+减值集中释放出现阶段性业绩谷底
- 所属行业
- 汽车
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:29
- 最新研报
- 《赛力斯 公司研究》 更新于 2026-08-30
关键驱动
- M6/M7/M9改款+新产品组合在2H26完成销量验证
- 毛利率从Q2 20.92%修复至2H26 24-26%
- 减值一次性出清（18.62亿），2H26不再重复
主要风险
- M6/M9销量不达预期（高×大）
- 毛利率2H26修复失败：3Q26低于22%即证伪（中×大）
- 减值再次超预期：3Q26/Q4资产减值超5亿（中低×大）
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本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。