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赤峰黄金股票：股价、估值与最新研究
紫金入主，资源上修，金价中枢抬升
紫金入主 + SND 资源量上修 + 金价中枢上移三驱动；目标价 52-58 元（基准），当前 49.09 元位于基准情景下沿，风险收益比 1.95:1。
最新价（-0.51%）
¥37.39
行情时间 2026-11-06 08:29
研报基准价 ¥49.09（2026-08-29）
AI 公允价 · 基于 2026-08-29 研报¥54.00
分析区间 · 基于 2026-08-29 研报¥52.00 – ¥58.00
公司业务与资料
以黄金为核心、境内外并重、紫金即将入主的中型国际化矿业公司，2025年境外资产贡献71%主营收入，SND项目资源量+143%打开长期产量翻倍空间。
- 所属行业
- 黄金矿业
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:29
- 最新研报
- 《赤峰黄金 公司研究》 更新于 2026-08-29
关键驱动
- 金价中枢上移：2024-2026Q1 伦敦金从 2,386 涨至 4,872 美元/盎司（+104%），2026H1 销售均价同比 +43% 印证弹性持续
- SND 资源量 +143%：金铜当量从 107 吨跃升至 260 吨（金 170 吨 + 铜 81 万吨），是 2028-2030 年产量翻倍的资源端核心支撑
- 紫金入主 25.85% 控股：92 亿港币资金注入（50% 现有项目 + 20% 并购）+ 紫金运营管理输出 + 瓦萨降本 5-10% 潜力
主要风险
- 金价回调：2026H1 销售均价已 +43%，反向同等剧烈；金价回调 15-25% 对应估值 -20%~-35%
- 紫金审批延迟：截至 2026-05-21 尚未完成，审批延迟 6-12 个月对应估值 -5%~-10%
- 瓦萨成本失控：2026Q1 AISC 升至 2,509.33 美元/盎司（同比 +44.70%），税率+品位不可逆，2027 年 AISC 可能突破 2,800 美元/盎司
本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。