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驰宏锌锗股票分析与公司研究
量价齐升结构升级，上半年归母净利增七成
2026H1业绩暴增（归母+70.58%）验证从周期低谷切换至量价齐升+结构升级的恢复期，6-12个月目标价11.20-13.50元/股（中枢12.30元），较当前10.57元上行6%-28%，投资评级增持
当前价格¥10.57
AI 公允价¥12.30
分析区间¥11.20 – ¥13.50
核心判断
2026H1业绩暴增（归母+70.58%）验证从周期低谷切换至量价齐升+结构升级的恢复期，6-12个月目标价11.20-13.50元/股（中枢12.30元），较当前10.57元上行6%-28%，投资评级增持
关键驱动
贵金属量价齐升：呼伦贝尔项目2026年1月投产，2026H1白银+142.81%、黄金+177.45%
主要风险
加工费二次探底（30%概率）：锌TC-64.93%、铅TC-59.03%已显现，触发-3至-5亿利润/-50至-80亿估值
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