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电投能源股票分析与公司研究
煤电铝平台量增兑现，估值折价待修复
煤电铝综合型央企平台，量增已实心化但分类错位折价未修复；合理估值中枢 34.5 元，当前 29.43 元折价 14.7%，催化剂为 2027-04 年报分红预案与 2027H2 集团注入草案。
当前价格¥29.43
AI 公允价¥34.50
分析区间¥25.30 – ¥55.00
核心判断
煤电铝综合型央企平台，量增已实心化但分类错位折价未修复；合理估值中枢 34.5 元，当前 29.43 元折价 14.7%，催化剂为 2027-04 年报分红预案与 2027H2 集团注入草案。
关键驱动
白音华煤电 100% 股权 2026-05-12 完成注入，追溯后 2026H1 营收 +19.96%、归母 +49.13%
主要风险
铝价大幅下行（铝业务贡献 60-70% 利润，对宏观美元敏感）：每 ±1000 元/吨 → EPS ±12-15%
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