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航天电器股票：股价、估值与最新研究

算力互连拐点已现，毛利率仍是短板

AI 算力互连拐点已现（苏州华旃 2026H1 净利 +500.85% + 9,438 万元扩产公告），但毛利率塌方尚未根本化解；当前股价 71.35 元已突破基线目标价上沿 76 元，正在 price-in 部分乐观预期；下行 -35% vs 上行 +25%，风险/收益不对称。

电子元器件-连接器更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（+3.94%） ¥52.26 行情时间 2026-11-06 09:00 研报基准价 ¥71.35（2026-09-24）
AI 公允价 · 基于 2026-09-24 研报¥71.00
分析区间 · 基于 2026-09-24 研报¥65.00 – ¥76.00

公司业务与资料

国内特种连接器与互连一体化骨干企业，与中航光电并列为防务连接器双寡头，AI 算力互连第二梯队领头。主营高端连接器与互连一体化（2026H1 占比 71%）、微特电机及控制组件（23%）、继电器（3.5%）、光电器件（1.6%）。隶属中国航天科工集团，控股股东航天江南集团持股 37.36%。2026H1 营收 32.70 亿元（+11.41%），归母净利润 1.28 亿元（+47.73%），EPS 0.28 元。

所属行业
电子元器件-连接器
市场
A 股
行情时间
2026-11-06 09:00
最新研报
《航天电器 公司研究》 更新于 2026-09-24

关键驱动

  • 苏州华旃 2026H1 净利同比 +500.85%，AI 算力业务规模化最直接财务证据
  • 2026-09-21 公告投资 9,438 万元扩产高速模组（新增 3 万套/年、24 个月建设期），核心客户已稳定提单
  • 2026H1 半年报披露高速互连、液冷互连产品订货快速增长

主要风险

  • 毛利率持续下滑（贵金属+审价机制双重压力），下行空间 -35% 至 -50%
  • AI 算力业务兑现延期（CPU Socket 送样/验证周期长），下行空间 -7% 至 -22%
  • 224G 高速模组仍处研制阶段，下一代产品缺失风险 -18% 至 -35%
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