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越秀资本股票：股价、估值与最新研究
持股市值锚定87%，估值修复看四大变量
中信证券持仓市值法锚定约330亿元（占总市值87%），扣除中信后其他业务隐含PB约1.75倍、估值已与同业中性可比；估值修复取决于中信股价、扣非占比、AMC转型兑现与市值管理纳入考核四大变量，建议持有→逢低吸纳
最新价（-0.58%）
¥6.90
行情时间 2026-11-06 08:59
研报基准价 ¥7.41（2026-09-23）
AI 公允价 · 基于 2026-09-23 研报¥8.80
分析区间 · 基于 2026-09-23 研报¥8.30 – ¥10.10
公司业务与资料
广州市国资委→越秀集团→A股上市的多元金融控股平台，业务结构为'3+1'模式：越秀租赁（含越秀新能源17GW户用光伏运营）+ 广州资产（地方AMC）+ 越秀产投（产业基金/PE）+ 中信证券8.54%战略持股
- 市场
- A 股
- 行情时间
- 2026-11-06 08:59
- 最新研报
- 《越秀资本 公司研究》 更新于 2026-09-23
关键驱动
- 中信证券持仓12.66亿股（8.54%）按市值法约330亿元，是估值的压舱石+波动器
- 2026H1扣非归母+46.20%（扣非占比由51%升至81%），但仍含中信证券权益法贡献19.39亿，主营真实增长有限
- 广州资产投行化转型已落地松发股份、汉马科技、广东榕泰、仁东控股等重整退出案例
主要风险
- 中信证券投资收益占归母净利近70%、股价±20%对目标价弹性±3.0~4.0元
- 客户集中度高：前五大客户62.08%，国家电网单一占比58.96%
- 扣非ROE仅5.76%长期低于同行业+1pct目标，股权激励三行权期全部未成就后已终止
本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。