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中集集团股票分析与公司研究

三曲线重估开启，业绩兑现期临近

业绩兑现型机会:海工景气(76.2亿$在手订单)+模块化AIDC规模化(CIMC PTU出海)+清洁能源(安瑞科在手317.7亿)三曲线重新定价,SOTP基线合理估值480-540亿元,概率加权目标价10.1元(上行+5%);当前9.60元已位于合理估值区间上沿,关注Q3/Q4业绩兑现验证

装备制造-综合更新于 2026-09-10数据与价格以页面标注日期为准
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分析区间¥6.00 – ¥16.30

核心判断

业绩兑现型机会:海工景气(76.2亿$在手订单)+模块化AIDC规模化(CIMC PTU出海)+清洁能源(安瑞科在手317.7亿)三曲线重新定价,SOTP基线合理估值480-540亿元,概率加权目标价10.1元(上行+5%);当前9.60元已位于合理估值区间上沿,关注Q3/Q4业绩兑现验证

关键驱动

海工景气兑现:1H26新签32亿$创历史、在手76.2亿$排至2030年;Greater PAJ FPSO EPCIC(国内首家)+Golar FLNG EPC第2艘;毛利率20.91%(+10.07pct)

主要风险

集装箱价格继续下行(极高影响):板块净利降至<3亿,归母-15亿

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