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绿的谐波股票分析与公司研究
现价已透支乐观情景，综合目标价100-130元
持有：当前价 292 元已透支乐观情景，综合目标价 100-130 元，下行 -55% 至 -66%
当前价格¥292.00
AI 公允价¥115.00
分析区间¥100.00 – ¥130.00
核心判断
持有：当前价 292 元已透支乐观情景，综合目标价 100-130 元，下行 -55% 至 -66%
关键驱动
工业机器人基本盘：2025 收入占 78%，中国 2024 国产化率 57%，公司 2025 销量 42.5 万台（+72.48%）
主要风险
毛利率结构性下行：5 年累计 -21pct（52.5%→26Q2 31.4%），26H2 回到 33%+ 概率仅 50-60%
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