箴研A_SHARE · 603733.SH
仙鹤股份股票分析与公司研究
三浪叠加部分兑现，杠杆与消化压制中期
三浪叠加（产能扩张兑现期+提价落地期+AI电解纸新需求）已部分兑现，但产能消化滞后与高杠杆仍是中期压制，当前价格已基本反映中性预期
当前价格¥20.67
AI 公允价¥21.19
分析区间¥18.32 – ¥24.06
核心判断
三浪叠加（产能扩张兑现期+提价落地期+AI电解纸新需求）已部分兑现，但产能消化滞后与高杠杆仍是中期压制，当前价格已基本反映中性预期
关键驱动
产能扩张兑现期：广西一期+湖北一期2025年全部投产，2025年机制纸产量同比+35%；广西二期PM6计划2026/9投产、衢州2万吨电容纸项目PM11/PM12 2026/8调试
主要风险
产能消化滞后（高概率/中影响）：2026H1销量+11.83% < 产量+19.28%，存货从27.77亿元累计至44.45亿元（+60%）
阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。