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彤程新材股票分析与公司研究

估值已隐含乐观预期，三大信号待验证

现价62.36元隐含乐观情景定价，但OCF/NI 0.11x的现金流裂痕与新业务仍在0→1阶段，使估值溢价能否兑现取决于2026Q3-Q4应收账款、现金流和新业务客户验证三大信号

电子化学品/橡胶助剂更新于 2026-08-30数据与价格以页面标注日期为准

当前价格¥62.36

AI 公允价¥50.50

分析区间¥42.00 – ¥58.00

核心判断

ArF/EBR/12英寸产品收入占比突破50%等半导体光刻胶放量方向已确认

现金流持续恶化：2026H1 OCF/NI仅0.11x、OCF同比-71.9%

本页由箴研基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。