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中信银行股票分析与公司研究
息差企稳确认，零售AUM高增催化估值修复
息差企稳已确认、零售AUM高增+分红持续提升构成估值修复催化剂、消费贷+房地产风险存疑；给予中性/温和看多评级，合理估值区间8.10-9.40元，中枢8.80元。
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核心判断
息差企稳已确认、零售AUM高增+分红持续提升构成估值修复催化剂、消费贷+房地产风险存疑；给予中性/温和看多评级，合理估值区间8.10-9.40元，中枢8.80元。
关键驱动
净息差连续两个季度企稳在1.62%，资产端与负债端各下行36BP完全对冲
主要风险
息差二次下行：若跌破1.60%关口，对应每股价值影响-6%
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