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鄂尔多斯股票：股价、估值与最新研究

双主业一体化，估值处于合理区间下沿

鄂尔多斯是'双主业一体化+高分红价值股'：电冶板块（占收入85%）享受周期反弹+绿电/无汞化壁垒红利，服装板块（占收入15%、毛利率55–60%）以全球最大羊绒全产业链+品牌价值2068亿元承担品牌溢价。当前13.62元位于合理估值区间14.5–16.5元的下沿，具备温和上行空间（11–17%）；下行保护来自净现金16.7亿+TTM FCF 48.7亿+FY2025分红率82.7%。

公司研究更新于 2026-11-07数据与价格以页面标注日期为准
最新价（+1.09%） ¥14.81 行情时间 2026-11-06 08:29 研报基准价 ¥13.62（2026-09-09）
AI 公允价 · 基于 2026-09-09 研报¥15.50
分析区间 · 基于 2026-09-09 研报¥14.50 – ¥16.50

公司业务与资料

鄂尔多斯（600295.SS）是内蒙古双主业一体化龙头：服装板块是全球最大羊绒全产业链生产商（ERDOS/1980/BLUE/KIDS/KVSS多品牌矩阵、725家门店、品牌价值2068亿元、连续20年纺织服装行业第一）；电冶板块（电冶集团）构建'煤-电-硅-氯碱'循环经济产业链，硅铁产销规模全球第一、氯碱化工规模内蒙古第一，拥有全球首个电石法PVC无汞化示范工厂。2026H1归母净利润同比+43.19%、经营现金流同比+81.33%，是周期反弹+结构改善双重驱动。当前13.62元、约13.7倍TTM PE、5.14%股息率；合理价值区间14.5–16.5元/股，长期期望回报率约34%。

市场
A 股
行情时间
2026-11-06 08:29
最新研报
《鄂尔多斯 公司研究》 更新于 2026-09-09

关键驱动

  • 电冶板块盈利持续性：硅铁、烧碱单吨毛利上行（FY2025毛利率+5.4pct/+11.4pct），2026Q2单季毛利率25.09%创6季度新高
  • 服装板块品牌溢价兑现：全球最大羊绒全产业链+品牌价值2068亿元（连续20年纺织服装第一），KVSS国际化与跨境电商推进
  • 新质生产力布局：合成生物、无人驾驶重卡（卡尔动力）、新材料基金三期（3000万出资，12.77%份额）

主要风险

  • 钢需断崖式下行
  • PVC出口崩塌
  • 控股股东合规风险扩大
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