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爱美客股票分析与公司研究
拐点与持续性分歧，合理价值85-105元
爱美客当前股价 92.81 元处于'业绩拐点临近'与'业绩可持续下滑'两种假设的折衷定价，估值合理偏低，赔率温和。合理价值区间 85-105 元/股，基准 90-100 元，评级'中性'。
当前价格¥92.81
AI 公允价¥95.00
分析区间¥85.00 – ¥105.00
核心判断
爱美客当前股价 92.81 元处于'业绩拐点临近'与'业绩可持续下滑'两种假设的折衷定价，估值合理偏低，赔率温和。合理价值区间 85-105 元/股，基准 90-100 元，评级'中性'。
关键驱动
AestheFill（童颜针）持续放量：2026H1 同比 +973.5%，年化 4.18 亿元，是当前唯一增长引擎
主要风险
达透（江苏吴中）经销权仲裁：深国仲审理中，潜在赔偿 1-3 亿元，叠加商誉减值 1.6-5.0 亿元
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