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惠城环保股票分析与公司研究
现价已计入满产利好，验证容错极低
当前 64.20 元/股已隐含 CPDCC 满产、加氢脱氯投产、聚烯烃下游验证全部通过的 H1 Bull 情景定价。三情景概率加权期望值约 27 元/股（约 80 亿元市值）；三情景极值构成的合理估值区间为 100-190 亿元（每股 33-64 元）。当前市值 190.87 亿元已接近 H1 Bull 上限，对基本面
当前价格¥64.20
AI 公允价¥27.00
分析区间¥7.00 – ¥45.00
核心判断
当前 64.20 元/股已隐含 CPDCC 满产、加氢脱氯投产、聚烯烃下游验证全部通过的 H1 Bull 情景定价。三情景概率加权期望值约 27 元/股（约 80 亿元市值）；三情景极值构成的合理估值区间为 100-190 亿元（每股 33-64 元）。当前市值 190.87 亿元已接近 H1 Bull 上限，对基本面
关键驱动
CPDCC 20 万吨/年混合废塑料化学循环装置从试生产进入稳态满产
主要风险
CPDCC 满产时间继续延后，触发估值 -50~-80 亿元下行
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