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光威复材股票分析与公司研究
装备升级遇价格内卷，盈利低点已现
国内全产业链碳纤维龙头当前处于装备业务结构升级 + 民品价格内卷 + 包头基地消化的盈利低点，24.06元价格对应中性估值中枢23.3元，市场已部分反映中性偏悲观预期（60日-15.7%）
当前价格¥24.06
AI 公允价¥23.50
分析区间¥23.00 – ¥24.00
核心判断
国内全产业链碳纤维龙头当前处于装备业务结构升级 + 民品价格内卷 + 包头基地消化的盈利低点，24.06元价格对应中性估值中枢23.3元，市场已部分反映中性偏悲观预期（60日-15.7%）
关键驱动
T800主力放量+T1100工程化批产+3年装备合同锁定提供中短期收入安全垫
主要风险
装备客户一占37%回款节奏恶化：H1信用减值3961万+应收款项融资激增至9.27亿
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