箴研A_SHARE · 300124.SZ
汇川技术股票分析与公司研究
主业景气延续，新业务期权定价不足
当前股价隐含'基准情景+部分乐观'预期；主业景气持续+新能源车2027恢复+联合动力稳定贡献已被定价，但新业务期权（人形/海外储能/AIDC/智能底盘）定价不足。
当前价格¥62.12
AI 公允价¥64.15
分析区间¥55.00 – ¥70.00
核心判断
当前股价隐含'基准情景+部分乐观'预期；主业景气持续+新能源车2027恢复+联合动力稳定贡献已被定价，但新业务期权（人形/海外储能/AIDC/智能底盘）定价不足。
关键驱动
工控结构性α：AI/产业升级/国产替代/出海复合驱动，2-3年可持续；26Q2伺服份额升至37.2%、低压变频升至21.4%
主要风险
新能源车毛利率回升晚于预期：26Q3若继续低于12%，2026E归母需下修至50-52亿元
阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。