科达利股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

科达利是一家精密结构件制造商，主业是给动力电池和储能电池做铝壳体、盖板、连接件等“电池外壳”，并顺带供应汽车结构件。客户是宁德时代、中创新航、亿纬锂能、LG、松下、特斯拉、三星等头部电池厂和车企。它们买的是能通过防爆、防漏液、极限拉伸验证的定制件，每个型号都要单独开模，供应商一旦通过验证就很难被替换，所以公司按订单排产、以VMI等模式直接送到客户线边。钱主要来自向电池厂销售结构件，近年又通过合资方式切入谐波减速器、丝杠等机器人核心零部件。

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:59

最新研报

《科达利 公司研究》 更新于 2026-11-03

关键驱动

• 动力电池与储能电池需求高景气，公司排产基本满产，单季收入同比增速逐季抬升至46%
• 铝材价格高位与客户年度议价共同压低毛利率，2026Q3毛利率21.06%、同比降2.6个百分点
• 谐波减速器国内产能爬坡、泰国基地建设中，但机器人业务收入占比不足1%

主要风险

• 资本开支高企使自由现金流持续为负：保守现金流路径折现仅支持约114元/股，低于现价
• 铝价二次上行且顺价不畅，毛利率继续下行（单季21.06%，仍低于2024年四季度27.26%的高点）
• 海外基地（匈牙利、瑞典、美国）利用率偏低、盈利兑现慢，叠加贸易与关税风险