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巨星科技股票分析与公司研究
AI基建驱动新曲线，估值折价近半修复可期
全球第二大手工具公司，受益于AI基建驱动的新增长曲线与关税缓解，但兑现节奏在2027-2028年才进入快增期。当前2026E PE 11.1倍处于历史低位且较美股Stanley B&D(21.7×)折价近50%，但ROE 13.2%、净利率16.6%均高于SWK。给予买入评级，12个月目标价30-38元(中性33.5，
当前价格¥26.96
AI 公允价¥33.50
分析区间¥30.00 – ¥38.00
核心判断
全球第二大手工具公司，受益于AI基建驱动的新增长曲线与关税缓解，但兑现节奏在2027-2028年才进入快增期。当前2026E PE 11.1倍处于历史低位且较美股Stanley B&D(21.7×)折价近50%，但ROE 13.2%、净利率16.6%均高于SWK。给予买入评级，12个月目标价30-38元(中性33.5，
关键驱动
AI基建需求结构性增长：美国hyperscaler 2026 CapEx 6000-7500亿美元(+60-90%)，AIDC工具可测算市场160-380亿美元/年，公司份额1.7-1.8%可触达25-40亿元
主要风险
关税反复升级(10%概率)：美国对越南/泰国对等加征→毛利率-2pct→目标价-3至-5元
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