箴研
A_SHARE · 002430.SZ

杭氧股份股票分析与公司研究

气体规模化持续兑现，资本开支高峰已过

主引擎（气体规模化）持续兑现+毛利率结构性承压+Capex已过高峰+新业务为期权的过渡期；目标价25-32元，期望值约28元

工业气体/空分设备更新于 2026-09-29数据与价格以页面标注日期为准
当前价格¥24.90
AI 公允价¥28.00
分析区间¥25.00 – ¥32.00

核心判断

主引擎（气体规模化）持续兑现+毛利率结构性承压+Capex已过高峰+新业务为期权的过渡期；目标价25-32元，期望值约28元

关键驱动

气体业务规模化：2026H1气体收入58.21亿（+26.75%），占比66.97%

主要风险

应收账款持续恶化（22.71亿、+35.6%）+ 信用减值损失扩大（半年1.16亿已超FY2025全年）

阅读完整公司研究（全文） 收藏、提问与持续研究

本页由 箴研 基于公开资料与结构化数据生成，用于公司研究和信息交流，不构成任何投资建议。