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格林美股票分析与公司研究
资源属性筑壁垒，印尼镍兑现可期
SOTP基准公允价9.35元/股（较当前6.41元有45.9%上行空间），差异化真实但主要来自资源属性而非技术属性，2026Q3-Q4印尼镍产出兑现是核心验证窗口
当前价格¥6.12
AI 公允价¥9.35
分析区间¥6.45 – ¥12.59
核心判断
SOTP基准公允价9.35元/股（较当前6.41元有45.9%上行空间），差异化真实但主要来自资源属性而非技术属性，2026Q3-Q4印尼镍产出兑现是核心验证窗口
关键驱动
印尼下半年65,000吨镍产出兑现（环比H1+134%）
主要风险
印尼下半年产出不达预期（Q3-Q4低于50,000吨）
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