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东方雨虹股票分析与公司研究
周期复苏已部分定价，海外溢价待重估
周期复苏已部分定价、海外溢价待重估——合理估值区间11.0-13.5元，中枢12.0元，审慎看好
当前价格¥10.40
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分析区间¥11.00 – ¥12.50
核心判断
周期复苏已部分定价、海外溢价待重估——合理估值区间11.0-13.5元，中枢12.0元，审慎看好
关键驱动
防水主业复价红利：2026H1综合毛利率27.35%（+1.95pct），工程渠道毛利率回升+2.81pct
主要风险
地产链存量风险：应收账款75.48亿（环比+19.17亿），潜在继续计提8-10亿
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