滨江集团股票：股价、估值与最新研究

公司业务与资料

滨江集团是一家总部在杭州、几乎只做杭州及周边住宅的民营房企。它在土地市场拍下地块，自己或与合作方盖成商品房卖给买家，签约时客户先付钱，公司拿这笔钱盖房，房子交付时确认收入并赚取差价。为了少占资金，它大量与合作方合资开发，通常只占项目四成左右权益，同时收取管理费。除主业外还有物业服务、租赁、酒店、养老和产业投资等板块，以及一笔对固态电池企业辉能科技的股权投资。

所属行业

区域地产

市场

A 股

行情时间

2026-11-06 08:59

最新研报

《滨江集团 公司研究》 更新于 2026-11-09

关键驱动

• 前三季度收入 435.46 亿元同比下降 33.53%，结算毛利率 10.86% 同比低 1.58 个百分点，原因是前期低价地块集中结转而非销售失速
• 经营现金流净流入 82.59 亿元，主要来自土地款支出收缩，销售商品收到的现金仍同比下降 18.5%
• 9 月末现金 281.30 亿元，比有息负债 250.33 亿元多约 31 亿元，平均融资成本 2.8%

主要风险

• 杭州市场降温：推盘规模同比下降约三成、首开去化率降至 46%，公司销售金额近九成来自杭州
• 毛利率修复被证伪：若 2027 年结转的高价地仍只有 10% 左右毛利率，中性情景将滑向悲观情景
• 第四季度是否再计提存货跌价准备尚不确定，2025 年四季度单季曾因此亏损

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