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陕西能源股票分析与公司研究
煤电对冲实证成功，估值折价待修复
煤电一体化对冲机制 2026H1 实证成功但 Q2 已显示剪刀差收敛，集团化转型能力开启但路径未明，估值偏低核心是三重预期折价而非基本面
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核心判断
煤电一体化对冲机制 2026H1 实证成功但 Q2 已显示剪刀差收敛，集团化转型能力开启但路径未明，估值偏低核心是三重预期折价而非基本面
关键驱动
402 万千瓦在建机组 + 600 万吨赵石畔煤矿 2026 H2-2027 集中投产是核心产能弹性
主要风险
陕西电力现货市场 2026-07-01 后电价继续下探扩大剪刀差缺口
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